Intesa Sanpaolo al posto di Generali

Rimane al 60% il peso dei titoli italiani presenti nei portafogli, nonostante l'uscita di Generali che viene sostituita da Intesa Sanpaolo. Sono queste le poche mosse attuate dai due gestori in gara questa settimana per «Caccia al toro».
Alberto Ciaperoni (prende il posto di Stefano Alberti che «a causa di cambiamenti professionali non lavora più per Sopaf») è l'unico a sostituire un titolo: Intesa Sanpaolo («dalla quale ci aspettiamo buoni dati trimestrali») al posto di Generali. L'a.d. di Sopaf conferma poi Enel, A2A («in quanto dovrebbe beneficiare delle migliorate prospettive del settore della generazione di energia»), Eni e Mediobanca («in quanto ci aspettiamo risultati superiori alle attese grazie all'attività di investment banking»).
Pier Luca Bonvicini, di Euromobiliare, conferma tutti i titoli (tra i quali Finmeccanica) perché «in questa fase di consolidamento del mercato e durante il corrente periodo di risultati aziendali manteniamo un approccio abbastanza prudente».
Da inizio gara a guidare è Sopaf che ha registrato una performance del l'1,07% contro il -20,57% di Euromobiliare. Nello stesso periodo il Ftse Mib ha segnato -21,89% mentre l'Euro Stoxx -16,26%. Infine, l'Euro Runners ha registrato una flessione del 20,13 per cento.

LE REGOLE DELLA GARA

Ogni settimana due gestori si sfidano con le loro cinquine di titoli consigliati, scelti tra quelli contenuti nell'indice Euro Stoxx. L'obiettivo è di battere l'avversario con un orizzonte di 50 settimane, mantenendo la possibilità di cambiare i titoli una volta ogni cinque settimane. La sfida è anche con gli indici di mercato, ma non solo: i gestori devono dimostrare di essere capaci di battere anche tre portafogli confezionati in modo assolutamente ingenuo. Euro Runners e Italian Runners sono selezionati rispettivamente nell'ambito dei titoli dell'Euro Stoxx e dell'Ftse Mib sulla base di un paio di indicatori quantitativi: i titoli con un rapporto capitalizzazione/fatturato inferiore a 1,5 che vantano la migliore forza relativa, rappresentata dalla performance a un anno. Il portafoglio Monte Carlo è banalmente composto da 5 titoli sorteggiati casualmente tra quelli dell'Euro Stoxx. Ricordiamo che questa rubrica non rappresenta una sollecitazione all'investimento (le azioni citate possono perdere valore o azzerarsi) e che nell'indicazione dei titoli i gestori potrebbero trovarsi in una situazione di conflitto d'interessi.

Il confronto

1. Italian Runners: sono i 5 titoli dell'indice Ftse Mib che a inizio gara (7 ottobre 2008) avevano un rapporto capitalizzazione/fatturato inferiore a 1,5 e più elevata performance a un anno: Finmeccanica (9,625), Generali Ass (14,13), Enel (3,3125), Eni (16,09), Mediolanum (3,58);
2. Euro Runners: sono i 5 titoli dell'Euro Stoxx che a inizio gara (7 ottobre 2008) avevano un rapporto capitalizzazione/fatturato inferiore a 1,5 e più elevata performance a un anno: Kerry Group (IRL, 17,08), Nat Portefeuil D (B, 33,5), Mapfre (E, 2,19), Aurubis (D, 21,31), Fresenius Se Vz (D, 36,49);
3. Monte Carlo: sono i 5 titoli dell'indice Euro Stoxx sorteggiati casualmente a inizio gara (7 ottobre 2008): Metso (FL, 13,14), Thales (F, 30,22), Bank of Ireland (IRL, 1,49), Cédit Agricole (F, 9,4), Eutelsat Comm. (F, 17,9).

Fonte: elaborazione del Sole 24 Ore su valori aggiornati ai prezzi di chiusura o di riferimento del 14 luglio 2009.